【深铭易购】资讯：英国AI云服务商Nscale近日向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1注册文件，计划登陆纽约证券交易所，拟使用股票代码“NSCL”。根据此前报道，公司此次IPO计划募资最高约30亿美元，资金将主要用于扩充AI数据中心、GPU及相关算力基础设施。SEC文件显示，目前Nscale尚未确定最终发行股份数量及IPO价格区间。

Nscale总部位于伦敦，2024年5月从加密货币挖矿企业Arkon Energy分拆独立，目前主要采用“新型云服务商（Neocloud）”模式，为AI模型训练和推理提供GPU算力、数据中心、电力及云服务。公司已与英伟达、微软等科技企业建立合作关系，并持续扩大AI基础设施布局。

营收高速增长，但亏损同步扩大

Nscale此次IPO受到关注的一大原因，是其业务规模在AI算力需求推动下快速扩张。SEC文件显示，截至2026年6月30日的六个月内，公司实现营收1.406亿美元，较2025年同期的1040万美元大幅增长；但同期净亏损也由3.689亿美元扩大至10.2亿美元。路透社援引IPO文件称，Nscale上半年营收同比增长约1,252%。

从业务规模来看，Nscale截至2026年8月底的总合同价值已超过1030亿美元。不过，这一数字主要反映已签署的合同及相关承诺，并不等同于已经实现的收入。SEC文件同时显示，公司需要持续获得融资，以支持GPU采购和数据中心建设，其中部分大型项目所需融资仍处于推进阶段。

估值一年内快速攀升，AI数据中心持续扩张

今年3月，Nscale完成C轮融资，当时公司估值约146亿美元，Aker ASA和8090 Industries领投，英伟达、诺基亚等参与投资。随着AI基础设施需求持续增长，Nscale随后进一步扩大数据中心和电力资源布局。

目前，Nscale在挪威、葡萄牙、美国得州和西弗吉尼亚州等地推进AI数据中心项目，并构建覆盖算力、电力、数据中心和软件的AI基础设施平台。公司披露，其电力资源管线已超过10GW。

其中，西弗吉尼亚州的Monarch Compute Campus是Nscale重点项目之一。该园区占地约2250英亩，计划在2028年上半年达到2GW总电力容量，并进一步扩展至约8GW。2026年8月，Anthropic与Nscale达成协议，将从该园区租用AI云计算资源，相关协议预计向Nscale支付最高约446亿美元。

在挪威Narvik项目方面，Nscale今年4月同意在微软现有租赁安排基础上增加超过3万颗英伟达GPU，进一步扩大AI算力部署规模。

英伟达既是股东也是融资方，供应链依赖成为风险因素

随着Nscale业务规模快速扩大，英伟达在其发展过程中扮演着多重角色。根据IPO文件，英伟达此前通过融资安排取得Nscale超过5%的股份；与此同时，Nscale还大量使用英伟达GPU建设AI算力基础设施。

值得注意的是，Nscale在9月15日签署融资协议，计划发行总额至少31亿美元的可转换融资工具，其中包括21亿美元无担保可转换票据，以及向英伟达发行10亿美元无担保可转换票据或无投票权股份。相关英伟达交易预计在2026年11月左右完成。

Nscale也在IPO文件中将对关键供应商和客户的依赖列为风险因素。路透社报道称，2026年上半年，公司最大客户贡献了约52%的营收，显示其当前收入来源仍具有较高集中度。

随着AI模型训练和推理需求持续增长，Nscale正在通过IPO、债务融资和大型客户合同加速建设AI数据中心。不过，其未来扩张也高度依赖融资能力、GPU供应、数据中心建设进度以及大型客户合同的实际交付。此次IPO能否为其庞大的AI基础设施扩张提供持续资金，将成为市场关注的重点。