【深铭易购】资讯：12月17日，国产GPU厂商沐曦股份正式登陆科创板。上市首日，公司股价大幅高开568.83%，开盘价报700元/股。截至当日10时25分，盘中最高触及895元/股，涨幅超过755%，公司市值突破3500亿元，超过目前已上市的摩尔线程。以开盘价计算，单签中签收益接近30万元，市场关注度迅速攀升。

根据公告，沐曦股份本次发行价为104.66元/股，是今年发行价第二高的新股，仅次于12月初上市的摩尔线程。本次共发行4010万股，预计募集资金总额约41.97亿元，扣除约2.98亿元发行费用后，募集资金净额约为38.99亿元。

从全球GPU产业格局来看，经过多年发展，市场已基本形成由英伟达与AMD构成的高度集中的寡头格局。其中，英伟达凭借领先的产品性能、成熟的CUDA生态和完善的软件体系，占据全球GPU市场超过80%的份额，构筑了极高的技术和生态壁垒。相比之下，国产GPU整体仍处于追赶阶段，在技术积累、产品性能、产业化经验和人才规模等方面，与国际领先厂商仍存在明显差距。

沐曦股份在招股书中表示，GPU设计是一项高度复杂的系统工程，涵盖硬件架构、IP与SoC芯片设计、先进封装、软件架构、驱动程序及基础软件等多个专业领域，技术门槛极高。目前，包括公司在内的国产GPU企业整体仍处于发展初期，但随着产业环境变化和政策支持增强，国产GPU正加速突破关键技术瓶颈。

从技术路线划分，国内GPU与AI芯片厂商主要分为两大阵营：一类是以沐曦股份、海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等为代表的通用计算架构GPU厂商；另一类是以华为海思、寒武纪、昆仑芯、燧原科技等为代表的专用计算架构ASIC/DSA厂商。整体来看，国内人工智能芯片领域呈现多元化发展态势，随着国产替代进程持续推进，未来市场竞争将进一步加剧。

资料显示，沐曦股份成立于2020年，是国内高性能通用GPU领域的重要参与者之一，专注于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，服务对象覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台以及商业化智算中心，应用场景延伸至教育科研、金融、交通、能源、医疗健康及数字文娱等多个行业。公司产品性能已达到国际同类型主流高端处理器水平，在国内市场处于领先位置。

在产品布局方面，沐曦股份的GPU产品已覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大方向，包括用于智算推理的曦思N系列GPU、面向训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发中的曦彩G系列图形渲染GPU。公司是国内较早具备先进制程GPU芯片设计和商业化能力的企业之一，基于自主GPU IP、指令集和架构，单卡性能处于国内第一梯队。

在集群能力上，沐曦股份自研的MetaXLink互连技术具备国内稀缺的高带宽卡间互连能力，可支持2至64卡多种互连拓扑，在智算集群的性能线性度和系统稳定性方面表现突出。公司表示，旗舰产品曦云C系列训推一体GPU在通用性、单卡性能、集群扩展能力、生态兼容性及迁移效率等方面均达到国内领先水平，具备较强的综合竞争力。

生态与商业化方面，沐曦股份正加快推进“1+6+X”布局，已累计交付9个大型智算集群，算力网络覆盖北京、上海、杭州、长沙及中国香港等地区，并持续向更多区域拓展，为国产算力基础设施建设提供支撑。

财务数据显示，报告期内公司营业收入快速增长，近13个季度累计营收约11.17亿元，但仍处于亏损状态，累计亏损约32.9亿元。2025年前三季度，公司主营收入12.36亿元，同比大幅增长，亏损明显收窄，毛利率提升至55.76%，经营质量持续改善。公司预计2025年全年营业收入将实现大幅增长，净利润亏损进一步缩小。

从收入结构看，沐曦股份当前营收高度集中于核心产品曦云C500系列训推一体GPU芯片及相关板卡销售。该系列产品在近几个报告期内收入占比持续提升，成为公司业绩增长的核心驱动力。

在资产结构方面，随着业务规模迅速扩大，公司应收账款、预付账款和存货规模均有所上升。公司表示，为保障对下游客户的稳定交付，适度增加了存货储备。2024年，公司对部分已停产且市场需求发生变化的产品计提了存货跌价准备。

股权结构显示，截至招股说明书签署日，沐曦股份共有124名股东，其中上海骄迈持股13.30%，为公司第一大股东。本次IPO募集资金将重点投向新型高性能通用GPU、新一代人工智能推理GPU以及面向前沿应用场景的高性能GPU技术研发与产业化项目。